Nachhaltige ETF-Portfolios: Wir erhöhen den Standard

21. September 2021  |  Scalable Capital
Asset Blog ESG-Changes 1600
Bei den Aktien-ETFs in der Vermögensverwaltung „Nachhaltig“ stellt Scalable Capital auf sogenannte SRI-Produkte um, bei denen die Titelauswahl noch strengeren Kriterien folgt.

Das Thema Nachhaltigkeit ist gekommen, um zu bleiben: Immer mehr Anlegerinnen und Anleger wollen verantwortungsbewusst investieren. In diesem Jahr floss bis Ende Juli weltweit mehr als zweieinhalb mal so viel Geld in nachhaltige ETFs wie im gleichen Zeitraum des Vorjahres – insgesamt rund 97 Milliarden US-Dollar. In der ETF-Vermögensverwaltung von Scalable Capital entscheiden sich mittlerweile rund drei Viertel der Neukundinnen und Neukunden für eine unserer nachhaltigen ESG- und ESG-Gold-Strategien. In diesen Portfolios nehmen wir jetzt eine Veränderung vor, die einen großen Schritt in Richtung mehr Nachhaltigkeit bedeutet: Für Aktien-ETFs gelten künftig deutlich strengere Anforderungen. Wir setzen in den gemanagten Portfolios künftig bevorzugt Produkte ein, die dem Nachhaltigkeits-Standard SRI entsprechen – kurz für „Socially Responsible Investing“, also gesellschaftlich verantwortungsvolles Anlegen.

Was steckt hinter der Änderung?

Mit dem Wunsch von Anlegerinnen und Anlegern nach Nachhaltigkeit im Depot wächst das Angebot entsprechender ETFs. Die jüngsten Entwicklungen auf dem Markt ermöglichen es Scalable Capital jetzt, die Portfolios auf einen strengeren Standard umzustellen. Anstelle der bisherigen Aktien-ETFs mit den Nachhaltigkeits-Standards ESG, ESG Screened und ESG Enhanced haben wir in unser Anlageuniversum Aktien-ETFs mit dem Standard SRI aufgenommen. Innerhalb der Indexfamilien von Indexanbieter MSCI sind die SRI-Indizes diejenigen mit den strengsten Aufnahme- und Ausschlusskriterien. Aus Indizes und somit auch ETFs, die dem Ansatz ESG Screened entsprechen, sind unter anderem Firmen ausgeschlossen, die Geld mit umstrittenen Waffen oder Tabak verdienen oder nicht die Anforderungen des Global Compact der UN erfüllen. Für SRI-Indizes und -ETFs gelten neben Ausschlüssen wegen bestimmter Werte oder aufgrund klimaschädlicher Aktivitäten von Unternehmen zusätzlich sogenannte Best-in-Class-Filter: Aufgenommen werden letztlich aus den verbleibenden Branchen die Firmen mit den besten Bewertungen in den etablierten Dimensionen von Nachhaltigkeit – Umweltschutz, soziale Kriterien und gute Unternehmensführung (meist zusammengefasst mit der englischen Abkürzung ESG für Environmental, Social, Governance).

Wie nachhaltig sind die neuen ETFs?

Orientierung, wie nachhaltig die ETFs in unseren Portfolios sind, bietet die Einstufung des weltgrößten Indexanbieters MSCI. Er vergibt öffentlich zugängliche Ratings von CCC für die am wenigsten nachhaltigen bis AAA für die nachhaltigsten Fonds. Alle Aktien-ETFs in unseren nachhaltigen Portfolios entsprechen künftig den beiden höchsten Standards AAA oder AA.*

Alle neu ausgewählten Fonds werden zudem dem Artikel 8 in der sogenannten EU-Taxonomie gerecht. Mit der Taxonomie will die Europäische Kommission Informationen über Nachhaltigkeit klar und vergleichbar machen. Unternehmen müssen zum Beispiel Angaben darüber machen, welcher Anteil ihres Umsatzes aus Geschäften stammt, die etwa dem Klimaschutz oder der Artenvielfalt dienen.

Was ändert sich konkret?

Ein Beispiel: Für den Anteil europäischer Aktien bestückt Scalable Capital die nachhaltigen Portfolios seiner Kundinnen und Kunden statt mit dem iShares MSCI Europe ESG Screened künftig mit dem iShares MSCI Europe SRI. Beide ETFs bilden jeweils eine nachhaltige Variante des Aktienindex MSCI Europe nach. Beim bisherigen ETF ist das der MSCI Europe ESG Screened, beim neuen der MSCI Europe SRI Select Reduced Fossil Fuel Index. Bei Letzterem sind die Nachhaltigkeitsanforderungen strenger.

Nach diesem Prinzip ersetzen wir auch die weiteren Aktien-ETFs in unserem nachhaltigen Anlageuniversum. Auch den chinesischen Aktienmarkt bilden wir künftig über einen SRI-ETF ab, der erst seit Kurzem verfügbar ist. Ausgenommen ist bisher der ETF für den asiatisch-pazifischen Raum: Hier werden wir den Wechsel aus technischen Gründen leicht verzögert vornehmen.

Wie steht es um Risiko und Renditeaussichten der neuen ETFs?

Wie bei jedem ETF-Tausch in den Kundenportfolios haben unsere Kapitalmarktexperten auch vor der Entscheidung für die SRI-Produkte jeden einzelnen ETF geprüft. Neben unseren Standard-Kriterien wie niedrige Kosten und ausreichende Liquidität haben sie insbesondere untersucht, wie sich die ETFs im Vergleich zu entsprechenden konventionellen Fonds verhalten. Denn nachhaltige Indexvarianten und ETFs unterscheiden sich in der Zahl der Indexbestandteile und deren Gewichtung von ihren nicht-nachhaltigen Pendants.

Sprich: In SRI-ETFs stecken in der Regel weniger Einzeltitel als in einem entsprechenden nicht-nachhaltigen oder auch ESG-ETF. Zudem unterscheiden sich zum Teil die größten Positionen im Index oder ETF. Das soll unterm Strich nicht dazu führen, dass Anlegerinnen und Anleger deutlich höhere Volatilität, also Wertschwankungen, oder niedrigere Renditen in Kauf nehmen müssen.

In unsere nachhaltigen ETF-Portfolios nehmen wir auch mit der Entscheidung für SRI-Produkte nur Fonds auf, mit denen Anleger Zugang zu einer breit diversifizierten Geldanlage erhalten und die nach den vorliegenden Daten ein für die jeweilige Risikokategorie angemessenes Rendite-Risiko-Profil des Portfolios erwarten lassen.

Wann kommen die neuen ETFs in die Portfolios?

Die neu ausgewählten ETFs werden ab sofort in Portfolios unserer nachhaltigen Anlagestrategien aufgenommen.

  • Neu eröffnete Portfolios werden von Beginn an mit den ETFs aus dem neuen Anlageuniversum zusammengestellt.
  • Strategiewechsel innerhalb unserer ETF-Vermögensverwaltung: Wechselt ein Kunde oder eine Kundin von einem Portfolio mit Risikomanagement nach der Kennzahl Value-at-Risk in eine nachhaltige Anlagestrategie oder wechselt sie innerhalb unserer nachhaltigen Strategien die Risikokategorie, wird das Portfolio in der Regel in einem Zug umgestellt. Beachten Sie: Bei einem Strategiewechsel kann es durch den Verkauf von ETFs zur Realisierung von Gewinnen kommen. Gegebenenfalls müssen Sie auf diese Gewinne Kapitalertragsteuer zahlen.
  • Bestandskundschaft ohne Strategiewechsel: Behält ein Anleger oder eine Anlegerin mit einem Portfolio in einer unserer nachhaltigen Anlagestrategien die bestehende Risikokategorie bei, werden die bestehenden Aktien-ETFs schrittweise gegen die ETFs aus unserem neuen Anlageuniversum ausgetauscht. Der komplette Wechsel auf die neuen Produkte kann sich über die kommenden Wochen und Monate hinziehen. In diesem Fall nehmen wir bewusst keinen Austausch auf einen Schlag vor, weil dieser sich unter bestimmten Umständen steuerlich ungünstig auswirken könnte.
  • Zusätzliche Einzahlungen: Stocken Kundinnen und Kunden ihr Portfolio auf und behalten die Risikokategorie bei, wird die neu eingezahlte Summe in die neuen ETFs investiert.

Sie möchten einen Überblick haben, aus welchen ETFs wir unsere nachhaltigen Portfolios zusammenstellen? Auf dieser Seite finden Sie unser nachhaltiges Anlageuniversum.


* Quelle: https://www.msci.com/our-solutions/esg-investing/esg-fund-ratings/funds/

Bild: Casey Horner, unsplash.com

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Scalable Capital Gründerteam
Scalable Capital
Digitale Vermögensverwaltung
Scalable Capital wurde 2014 gegründet und ging Anfang 2016 mit seiner Vermögensverwaltung in Deutschland an den Start. Heute betreut das Fintech aus München und London ein Kundenvermögen von mehr als zwei Milliarden Euro. Seit 2017 hält der Finanzkonzern BlackRock einen signifikanten Minderheitsanteil an Scalable Capital. Zudem arbeitet das Unternehmen mit Siemens Private Finance und der Direktbank ING zusammen. Für seine Kunden verwaltet Scalable Capital global diversifizierte ETF-Portfolios auf Basis seiner eigens dafür entwickelten Risikomanagement-Technologie.